HACK MAN ?
Il y a une règle que Buffett répète depuis 60 ans : achetez une entreprise exceptionnelle à un prix injuste, ne la vendez jamais.
Ackman vient peut-être de faire exactement ça.
Universal Music Group contrôle un tiers de la musique enregistrée mondiale. Ses catalogues (Beatles, Taylor Swift, Bob Dylan, Drake) ne vieillissent pas. Ils ne se déprécient pas.
Chaque stream, chaque film, chaque pub génère un droit. Le coût marginal de ce revenu est proche de zéro. Le marché mondial de la musique atteindra 200 milliards de dollars d'ici 2035. (oui, vive la Synchro 😁 )
Pourtant, UMG se négociait sous son prix d'introduction en bourse.
Pas parce que l'entreprise avait un problème. Mais parce qu'elle était cotée sur la mauvaise bourse, avec la mauvaise base d'actionnaires, dans la mauvaise structure comptable, depuis cinq ans.
C'est là que réside toute la thèse d'Ackman.
Déplacer la cotation d'Amsterdam vers le NYSE.
-C'est fort-
Passer aux normes US GAAP.
Réincorporer au Nevada.
Rien de plus.
Le multiple passe de 16x à 25x les bénéfices — soit environ 17 milliards d'euros de valeur créée sans signer un seul artiste supplémentaire.
Berkshire Hathaway ne tire pas sa force de l'innovation.
Elle la tire de la patience, de la discipline et du choix d'actifs que le temps renforce naturellement.
La propriété intellectuelle musicale fait exactement ça.
Ackman a peut-être trouvé son GEICO.
pour ca... il faut une base de meta-données ultra propre 😊 ⤵️